Consider some set of fixed cash flows. En cas de hausse des taux, le prix de l'obligation baisse mais l'augmentation du rendement de l'obligation (les intérêts versés via les coupons) vient compenser entièrement la baisse du prix. Par exemple, la valeur d'une obligation avec une duration de 5 ans va augmenter de 5 % pour chaque baisse de 1 % des taux (les taux d’intérêt et les cours des obligations évoluent en sens inverse). La duration d'une obligation correspond à la période à l'issue de laquelle sa rentabilité n'est pas affectée par les variations de taux d’intérêt.. Pour les investisseurs, la duration est une notion financière importante, car tout mouvement à la hausse ou à la baisse a un effet inverse sur leurs obligations. – ti : nombre dâannées du flux i Il convient ensuite de multiplier cette part par le nombre dâannées à attendre avant de percevoir le flux en question. : redressement de la courbe sur le court terme uniquement, baisse de la courbe à long terme uniquement) Prenons une obligation 5 ans qui paie un coupon de 4% annuel, avec un taux actuariel de 3%. Cette mesure peut être utilisée pour comparer les sensibilités d'obligations à différentes échéances. Trouvé à l'intérieur – Page 207Sensibilité du cours d'une obligation à un changement de taux d'intérêt de 1 % . La duration est exprimée en années , mais ne doit pas être confondue avec l'échéance d'une obligation . Pour toutes les obligations classiques la duration ... Duration. Je suis nouveau dans le forum et debutant sur VBA. À l'inverse, la duration modifiée mesure la sensibilité au prix d'une obligation en cas de changement du rendement à l'échéance. Trouvé à l'intérieur – Page 197L'objet de cette partie est de présenter le concept de convexité en vue de mesurer la sensibilité de la duration par rapport aux ... En première approximation , le prix d'une obligation suite à L'évaluation des obligations à taux fixe ... La duration d'une obligation correspond à la période à l'issue de laquelle sa rentabilité n'est pas affectée par les variations de taux d’intérêt.. Pour les investisseurs, la duration est une notion financière importante, car tout mouvement à la hausse ou à la baisse a un effet inverse sur leurs obligations. Le risque de crédit ou risque d’émetteur (probabilité de ne pas être remboursé du capital) Le risque de variation du prix de l’obligation en fonction du niveau des taux d’intérêt dépendra directement de sa duration ou sa sensibilité (ce qui est la même chose). La gestion du risque de taux Comment mesurer le risque de taux d’intérêt et s’en prémunir (à l’aide d’indicateurs de duration ou de sensibilité) ? La duration représente la sensibilité du prix d’une obligation aux variations des taux d’intérêt. Les quirataires sont indéfini, Un investisseur qualifié est un investisseur à prendre la mesure des risques afférents aux divers instruments financiers et aux opérations en rapport. Le concept de duration nâest pas exempt de limites. En général, le calendrier des flux est déterministe, parfaitement connu dès l’émission. Si les taux de marché augmentent, le prix sur le marché secondaire des obligations déjà émises diminue. La sensibilité est la variation d’un indicateur ou de la valeur d’un actif lorsqu’une autre donnée varie dans le même temps de 1%. Duration d'une obligation : définition et portée Définition. correspondent la plupart à des dérivées du prix par rapport à un de ses paramètres (Pour Les obligations à duration courte sont, par nature, moins exposées à ces fluctuations que les instruments plus longs, lorsque les taux évoluent. Une société dont le capital est largement diffusé dans le grand public, sa, Un quirat désigne une part de copropriété portant le plus souvent sur un navire et soumis, en ce cas, au droit maritime. permet d’apprécier le risque de variation associé à la valeur d’un produit financier de taux C’est la variation de la duration par rapport à la variation du prix de l’obligation sous-jacente. Evaluer une obligation, calculer son taux de rendement, l’analyser en duration et sensibilité. Trouvé à l'intérieurLa duration mesure le degré de sensibilité du cours d'une obligation ou d'un portefeuille d'obligations à un changement de taux d'intérêt. Elle se calcule en faisant la somme des valeurs actualisées des flux à recevoir (intérêt et ... 4 Décembre 2010 #3 Re : Comment calculer la convexité d'une obligation Salut … La duration de Macaulay calcule le temps moyen pondéré avant qu'un obligataire reçoive les flux de trésorerie de l'obligation. Savoir comment calculer la duration dâune obligation est donc une étape essentielle de lâapprentissage de la finance et de lâimmunisation de portefeuille. Trouvé à l'intérieurDurée : Terme en bourse qui est une formule mathématique permettant de mesurer la sensibilité d'une obligation. Duration: Stock market term that is a mathematical formula permitting to measure the sensitivity ofa bond. Catégories : Finance, Généraliste |
Pourquoi en vendre ? La duration des obligations est un moyen de mesurer dans quelle mesure les prix des obligations sont susceptibles de changer si et quand les taux d’intérêt évoluent. Construire une courbe des taux et actualisation ; Analyser une obligation En duration; En sensibilité; En convexité; TP Excel : exercices d’application Elaboration d’un portefeuille obligataire. Duration d’une obligation : exemple numérique. La sensibilité d'une obligation (ou sa duration) : à prendre aussi en compte quand les taux baissent. Trouvé à l'intérieur▻Marchés et prix, emploi, chômage ▷Concurrence imparfaite ▷Oligopsone Duration La duration d'une obligation correspond à la période à l'issue de laquelle sa ... Elle mesure le degré de sensibilité du cours d'une obligation ou ... Une gestion active de la duration des obligations peut fournir une protection contre la hausse future des taux d’intérêt tout en générant de la performance lorsque les rendements sont en phase baissière, nous explique Olaf Penninga de Robeco. Duration Façon de comparer des obligations ayant des conditions et des taux d'intérêt différents. Le cours d'une obligation de sensibilité 4 progressera de 4 % lorsque le taux d'intérêt baissera de 7 % à 6 % alors qu'une autre de sensibilité 3 ne. Trouvé à l'intérieurLa duration est la moyenne pondérée des dates d'échéance des diverses annuités : La sensibilité d'une obligation est la variation de la valeur de cette obligation provoquée par la variation de 1 % du taux ... Trouvé à l'intérieur – Page 99Exemple : En reprenant le même exemple , on calcule la duration à partir du premier tableau , auquel on rajoute une ... 4.1.5 La sensibilité On va maintenant faire l'hypothèse que les taux d'intérêt sont identiques , quelle que soit ... En appliquant lâéquation donnée plus haut, on obtient : En dâautres termes, lorsque le taux actuariel augmente de 10 points de base, le prix de lâobligation diminue de 0,484. Sensibilité : C’est la variation du cours, en %, d’une obligation lorsque le taux du marché varie d’1 point. Si lâon calculait le prix de lâobligation avec un taux actuariel de 3,10% au lieu de 3%, on obtiendrait : Ce qui donne une différence de prix 104,366 â 103,883 = 0,483. 5 commentaires, Je suis impressionné de la manière donc le cours est simple et bien détaillé. 10 livres de finance de marché à posséder absolument. Merci. Cet outil permet aisément aux investisseurs de jauger, sur une base comparable, la sensibilité aux taux d'obligations … Duration Inventée par Frederick Macaulay en 1938, il s'agit de la vie moyenne pondérée actualisée des flux d'une obligation. Les principaux reproches faits à la duration sont les suivants, ⢠La duration nâest précise que pour des mouvements faibles du taux actuariel (il ne sâagit que de la dérivée première du prix de marché de lâobligation par rapport au taux actuariel) Cet engagement prévoit un échéancier de flux financiers qui définit les modalités de remboursement des fonds et un mode de rémunération du prêteur dans l’intervalle. Trouvé à l'intérieurDuration et sensibilité Ces deux notions permettent de mesurer l'exposition au risque de taux d'un placement à taux fixe ou d'un ensemble de titres ... Illustrons ces deux notions en reprenant l'exemple de l'obligation BNP. La duration ... La sensibilité d'une obligation indique la variation potentielle de son cours en cas de modification de 1% des taux d’intérêt. https://www.capital.fr/entreprises-marches/duration-obligation-1376752 Plus la duration d’une obligation ou d’un fonds en obligations est longue, plus la valeur baissera en cas de hausse des taux – et inversement. Les investisseurs en obligations sont souvent attentifs aux variations des taux d'intérêt car tout mouvement à la hausse ou à la baisse à un effet inverse sur leurs obligations. Trouvé à l'intérieur – Page 121Ainsi : S = ∆ ∆ = ∆ ∆ = P′(i) [2.122] Or : P = ∑ ( ) = ∑ CF (1 + i) [2.123] Par conséquent : ∆ S = ∆ = − [2.124] où : – P : prix de l'obligation ; –S : sensibilité ; – D : duration. La duration peut être utilisée pour trouver ... En termes plus techniques, la duration des obligations est une mesure du risque de taux d’intérêt. Le souscripteur d’une obligation s’expose à deux risques:-Le risque de taux lié à la variation des cours Le risque de taux lié à la variation des cours des obligations en bourse en fonction du taux d’intérêt exigé par les investisseurs.-Le risque financier qui est soit un risque de défaut, soit un risque de liquidité. La perspective d’une première hausse des taux d’intérêt aux Etats-Unis en près d’une décennie a amené de nombreux investisseurs … Trouvé à l'intérieur... le concept de duration est un terme technique mesurant la sensibilité du prix d'une obligation à une variation des ... des obligations baisse et elle baissera d'autant plus que la durée de vie est longue. l'avantage de la duration ... La duration d'une obligation correspond à la période à l'issue de laquelle sa rentabilité n'est pas affectée par les variations de taux d'intérêt. Trouvé à l'intérieurÀ partir de la duration, la sensibilité (Hicks, 1939) mesure la variation en pourcentage du prix d'une obligation pour une variation de 1 % (100 bp) des taux d'intérêts. Par convention, la sensibilité (S) est négative. La diversité de ces paramètres explique pourquoi le taux de rentabilité actuariel peut différer du taux du coupon. Prix d’une obligation par la méthode actuarielle; Risque d’une obligation – duration, sensibilité et convexité ; Taux zéro-coupon; Asset swap spread et Z spread; Spécificités du pricing avec taux négatifs . Vaut-il mieux détenir des obligations à court terme ou à long terme pour être le moins dépendant possible dâune variation des taux dâintérêts ? Pour une obligation à coupon, la duration est généralement inférieure à la maturité. Ainsi une sensibilité de -5 indique que lorsque le taux du marché augmente de 1%, le cours de l’obligation diminuera de 5%. Le calcul de la duration de cette obligation va se faire en plusieurs étapes, en associant dâabord à chaque flux brut sa valeur actualisée, puis en calculant la part de ce flux actualisé dans la valeur actuelle de lâobligation. 3- Nominal : 1000. La duration est en quelque sorte le temps dâattente moyen pour percevoir les flux dâune obligation, pondéré par leur valeur actualisée. Sensibilité des obligations aux variations de taux d’intérêt et duration. Vernimmen // LES INVESTISSEURS ET LA LOGIQUE DES MARCHÉS FINANCIERS // L'obligation. Cette sensibilité est d'autant plus forte que le taux facial du titre et le taux du marché sont faibles (Vernimmen.net). – ci : montant du flux i Trouvé à l'intérieur – Page 211Outils de gestion de risque par la sensibilité, la duration et la convexité Les actions Plan 1 L'organisation du marché des ... Chapitre 8 Les obligations 211 Le prix d'une obligation est sensible aux variations du taux d'intérêt ... En tant que mesure synthétique de l'exposition au risque de taux, la duration est l'outil de base de la gestion rigoureuse d'un portefeuille sensible aux variations de taux. Why bond duration is helpful. Trouvé à l'intérieurPour la part en obligations, on distingue: • Obligations d'état zone euro (les « govies ») et la sensibilité ou la duration du portefeuille • Obligation « crédit », c'estàdire d'émetteur privées, ceuxci pouvant être classés en ... Trouvé à l'intérieur – Page 146Q En fonction de la duration, exprimez la sensibilité de cette richesse par rapport à une variation de taux Y. Qu'en concluez-vous ? Q Quelle obligation devriez-vous choisir si, de plus, votre horizon de placement est contraint ? Pour comprendre la convexité, il faut comprendre ce que signifie la durée d’une obligation : c’est le temps moyen qu’il faut pour recevoir les flux de trésorerie d'une obligation. sensibilité d’une obligation aux variations des taux d’intérêt, mesures qui rendent compte des trois autres observations suivantes : Pour de petites variations des taux de rendement à l’échéance (y), la variation du prix en pourcentage est sensiblement la même, que y augmente ou diminue. La duration modifiée mesure la sensibilité du prix d'une obligation à la variation des taux d'intérêt. Trouvé à l'intérieur – Page 523(14) € D=-S(1 + r) La duration est donc égale à la valeur absolue de la sensibilité du prix V par rapport au taux d'actualisation r, multipliée par le facteur d'actualisation (1 + r). Plus la duration d'une obligation est élevée, ... Trouvé à l'intérieurPlus le coupon d'une obligation est bas, plus la sensibilité de son prix à une variation de taux d'intérêt est élevée. Dans le cas particulier d'une obligation zéro coupon, la duration est égale à la maturité pondérée par 100 % (le flux ... En effet, la valeur d'une obligation varie en sens inverse du taux du marché. Dans le cas des obligations, il s’agit de la fluctuation de leur cours en cas de modification de 1% des taux d’intérêts (à la hausse ou à la baisse).. De plus, Qu’est-ce que la sensibilité philo ? Tous les titres de dette sont exposés à un risque de solvabilité apprécié par les agences de rating (Standard & Poor’s, Moody’s…) via des notes (AAA, AA, A, BBB…) qui dépendent de la volatilité de l’actif économique et de la structure financière de l’émetteur. Plus sa durée de vie est longue, plus le risque attaché à l’obligation est élevé (voir duration). Pour une série de flux, la maturité est la moyenne de ces durées. Trouvé à l'intérieur – Page 179exigible; venu à échéance ; échu [COM] due diligence obligation de prudence et de diligence ; devoir (mesures) de ... de sensibilité aux variations de taux d'intérêt] [FIN] duration bogey objectif de duration [FIN] duration gap décalage ... Pourquoi acheter des options ? Trouvé à l'intérieurLa duration de l'obligation BNP, soit 3,45, représente sa durée en nombre d'années. La duration est également un indicateur de sensibilité, la sensibilité d'une obligation augmentant avec la durée. ⢠La duration ne prend en compte que des mouvements parallèles de la courbe des taux dâintérêts, elle ne prend pas en compte des mouvements non-linéaires (ex. Les obligations à taux variable sont des titres très peu volatils, même si leur valeur n’est pas toujours égale à 100 % du nominal. Formulaires de contact k s … Par ailleurs, on peut également … Calcul de la duration : La duration d'une obligation correspond à la durée de vie moyenne actualisée de tous les flux. – Date * Poids = 2 * 0,036 = 0,072. Dans le cas des obligations, il s’agit de la fluctuation de leur cours en cas de modification de 1% des taux d’intérêts (à la hausse ou à la baisse). Trouvé à l'intérieur – Page 133Un accroissement des taux d'intérêt diminue en fait la valeur des obligations sans risque et accroît la tendance du ... d'une obligation - catastrophe est plus importante que la duration de Macaulay en raison de la sensibilité aux ... La duration d'une obligation correspond à la période à l'issue de laquelle sa rentabilité n'est pas affectée par les variations de taux d’intérêt.. Pour les investisseurs, la duration est une notion financière importante, car tout mouvement à la hausse ou à la baisse a un effet inverse sur leurs obligations. La duration Macaulay d'une obligation est positivement liée à la durée jusqu'à l'échéance et inversement liée au taux de coupon et au taux d'intérêt de l'obligation. ⢠La duration ne tient pas compte de la convexité des prix de lâobligation par rapport à un changement du taux actuariel (une baisse du taux actuariel fera augmenter le prix dâune façon plus importante quâune dépréciation causée par une hausse du taux) La volatilité des obligations est principalement liée au risque de taux qui affecte quasiment uniquement les créances à taux fixes. Lorsque les taux d ’intérêt augmentent ou baissent, les détenteurs d’obligations réalisent des pertes ou des gains en capital. La duration mesure la sensibilité de l'obligation à l'évolution du taux d'intérêt. Trouvé à l'intérieur – Page 132Le taux actuariel de la seconde obligation est plus élevé, sa marge actuarielle est également plus élevée. ... Sensibilité et duration seront par conséquent maximums le lendemain de la date anniversaire, jour où la duration vaudra un an ... la duration, la sensibilitÉ et le risque de taux d'une obligation par l'exemple Cette fluctuation se mesure par : ▪ la sensibilité, qui mesure la variation en pourcentage de la valeur d’une obligation induite par une petite variation du taux d’intérêt. Trouvé à l'intérieur – Page 258En raison du risque accru qu'elles font subir à l'investisseur, les obligations avec call devront offrir un taux de ... LA SENSIBILITÉ DU PRIX D'UNE OBLIGATION AUX VARIATIONS DU TAUX D'INTÉRÊT : LA DURATION ET LA CONVEXITÉ Pour ... Trouvé à l'intérieurduration. d'une. obligation. Un indicateur de mesure permet de quantifier le niveau de risque ou de sensibilité que tout investisseur est disposé à considérer au sein de son portefeuille de titres obligataires : la « duration » ... Également appelée duration de Macaulay, elle mesure le temps moyen pondéré jusqu’au paiement des coupons et au remboursement du principal. Tweet Citation de l'ancien conseiller économique Stephen Goldfeld, tirée de The Journal of Money, Credit and Banking, Novembre 1984, p. 611. Trouvé à l'intérieur – Page 1711,065-7 = 6 096,90 F. - Sensibilité du titre CAR : ( 6096,90 - 5 794,49 ) / 6 096,90 = 4,96 % . La duration est , à la date où on fait le calcul , la durée de vie moyenne des obligations non encore ... Trouvé à l'intérieur – Page 221duration,. sensibilité,. convexité. '. v. _-'// Objectifs pédagogiques Après la lecture de ce chapitre, vous devez: 1. Comprendre la relation entre le prix et le rendement d'une obligation 2. Evaluer la duration de Macaulay 3. Lorsque les taux d ’intérêt augmentent ou baissent, les détenteurs d’obligations réalisent des pertes ou des gains en capital. §la «duration modifiée» ou sensibilité des obligations à taux fixe ... utiliser la duration pour évaluer l’impact d’une variation de taux. Tags : Duration, Obligations |
Elle mesure à quel point le prix d'une obligation est sensible aux variations des taux d'intérêt. De ce fait y passerais toujours pour consulter. Trouvé à l'intérieur – Page 301Le marché obligataire et les obligations 301 La valeur de la duration est de 2,558 années, soit deux années et 204 ... Voilà pourquoi on lui préfère la duration modifiée comme approche de la sensibilité du prix de l'obligation au taux ... Etienne2323 XLDnaute Impliqué. Formation Finance / Mathématiques financières & gestion des risques - Comprendre les fondements du calcul actuariel, et notamment les concepts de capitalisation et d’actualisation, appréhender les différentes conventions de taux et savoir les manipuler, maîtriser les calculs de rentabilité. Trouvé à l'intérieur – Page 1291 aP S =Par La convexité C ; La convexité mesure la variation relative de la sensibilité en fonction du taux de rendement . 1 ap Para · La duration D ; ! La duration est la durée de vie moyenne actualisée des flux . Les titres de dette à taux variable ont un coupon qui n’est pas fixe, mais indexé sur un taux de marché (avec une marge fixe ajoutée au taux variable dans la détermination du coupon). Pour des besoins de contrôle, j'aimerais avoir les codes VBA pour le calcul du taux de rendement la valeur actuelle et la duration au 31/12/2010 d'une obligation à taux fixe ayant les caracteristiques suivantes: 1-cours à l'achat: 104.83. Elle mesure la durée moyenne pondérée susceptible de rembourser la valeur d¶une obligation par les flux qu¶elle génère. Baptisée DTS (Duration Times Spread), cette méthode est devenue la norme de l’industrie pour mesurer la volatilité des obligations d’entreprise.Elle évalue la sensibilité du prix d’une obligation à l’évolution relative des spreads de crédit, et le chiffre obtenu permet de comparer la volatilité de crédit dans un large éventail d’obligations. Trouvé à l'intérieurLa sommedela dernière colonne (3,75) correspond à la duration de l'obligation. e Une autre mesure du risque de taux est donnée par la sensibilité. La sensibilité d'une obligation permet de mesurer l'impact qu'a une variation des taux ... Institut Pratt Prix, Maillot De Foot 20-21, Shawn Wayans Films Et Programmes Tv, Mairie De Dormans, Pharmacie Metz Ouverte Tard, Nom Habitant Joinville-le-Pont, Météo Semaine Du 11 Mai 2020, Bmw Série 1 2018 Occasion, Introduction à La Climatologie Pdf, Idée De Tatouage Original, Clara Sous Le Soleil, Skyrim Maison Vendeaume, Crème Sans Cuisson, Cote De L'or … Calcul de la duration : La duration d'une obligation correspond à la durée de vie moyenne actualisée de tous les flux. Duration d'une obligation : définition et portée Définition. Trouvé à l'intérieurLa duration est la moyenne pondérée des dates d'échéance des diverses annuités : La sensibilité d'une obligation est la variation de la valeur de cette obligation provoquée par la variation de ... Un titre de dette est un titre financier qui matérialise l’engagement d’un emprunteur envers un prêteur qui, en contrepartie, met des fonds à sa disposition. C’est bien ce que lâon a trouvé grâce à la duration, à deux chiffres près après la virgule. Trouvé à l'intérieur – Page 220Prix et rendement d'une obligation Une obligation peut être liquidée (achetée ou vendue) à n'importe quel moment de sa ... La duration modifiée d'une obligation est un indicateur de la sensibilité de l'obligation au taux d'intérêt en ... Les titres de dette à taux fixe sont exposés à un risque de taux : la valeur d’un titre de dette à taux fixe monte quand les taux baissent et vice versa. ]]> La gestion obligataire concerne deux thèmes :]]> §En revanche l’assurance Vie de type épargne (en euros) doit être approchée différemment, car il est impossible d’admettre que les prestations futures sont indépendantes des taux de marché. Par exemple, une obligation assortie d’une sensibilité d’un an ne perdra que 1% si les taux augmentent de 1%. Vote positif 0 Vote négatif. 3 La sensibilité d’une obligation aux variations du taux d’intérêt dépend de sa maturité effective (et non de son échéance) qui est une sorte de moyenne des maturités de chacun des versements (flux monétaires) de l’obligation. ⢠La duration nâest centrée que sur le taux actuariel et le prix de lâobligation ; or, dâautres variables importantes telles quâun changement de la qualité de la signature des émetteurs peuvent affecter de façon importante le prix d’une obligation. Comment calculer la durée de Macaulay . Duration: La maturité ou maturité résiduelle d’un flux financier désigne le temps qui sépare la date du calcul et la date à laquelle la flux sera payé (par exemple, pour une obligation, la date de remboursement). Il est également parfois possible de rembourser une partie du capital par anticipation ; ▪ durée de vie moyenne : elle correspond à la moyenne des durées de vie de chacune des tranches de l’emprunt lorsque que celui-ci est remboursé en plusieurs fois; ▪ date de jouissance : c’est la date à partir de laquelle les intérêts commencent à courir ; ▪ taux facial : c’est le taux du coupon ; ▪ prime d’émission/de remboursement : c’est la différence entre le prix d’émission et la valeur nominale/entre le prix de remboursement et la valeur nominale ; ▪ périodicité : c’est la fréquence de versement des intérêts. Il y a une petite erreur dans la partie du calcul du prix de lâobligation avec un taux actuariel de 3,10% au lieu de 3%. Trouvé à l'intérieurEn cas de hausse des taux de 1 point de pourcentage, cette obligation se dépréciera donc de 7,96 %. La mesure de la sensibilité fait clairement apparaître que la sensibilité d'un actif sera d'autant plus grande que sa duration sera ... Derrière cette définition absconse se cache en réalité une formule assez simple : Avec : Trouvé à l'intérieur – Page 324Une autre méthode pour mesurer le risque de taux, l'analyse de duration, examine la sensibilité des valeurs de marché du ... Intuitivement, la duration mesure la période à l'issue de laquelle la rentabilité d'une obligation n'est pas ... Ci joint, pour la duration modifiée et la convexité, un de mes très vieux fichiers (ancienne vie) ... ( cellules en bleu, data input ) Cijoint.fr - Service gratuit de dépôt de fichiers En espèrant que cela t'aide ... A + Répondre. Il indique à quel point une obligation est sensible à la variation des taux d'intérêt. Une obligation émise pour une durée de 20 ans, il y a 10 ans, à un taux de 5 %, sera comparée à une obligation de taux 10 ans d’aujourd’hui et non pas au taux 20 ans (durée résiduelle). La sensibilite, duration et convexit des obligations a taux fixes sont des &6ments habituels des financiers pour apprkcier le risque de taux. Because every bond and bond fund has a duration, those numbers can be a useful tool that you and your financial professional can use to compare bonds and bond funds as you construct and adjust your … Le prix d’une obligation ne traduit pas sa cherté ; seul le taux de rentabilité actuariel de l’obligation (qui annule sa VAN, c’est-à-dire la différence entre son prix et la valeur actuelle des flux futurs) permet de classer les différentes opportunités offertes à l’investisseur (en fonction du risque et de la durée).